中评社北京12月30日电／据中国证券报报道，近期票据利率大幅走低，1个月、2个月、3个月国股银票转贴现利率一度分别降至0.0061%、0.0066%、0.007%。同一时期，股份行发行的3个月同业存单利率为2.7%。资产端收益近乎为零，负债端资金成本约2.7%，收益成本严重倒挂，银行亏本收票。
业内人士分析，票据“零利率”是阶段性供需失衡的产物，背后深层次原因可能是银行既要满足信贷投放要求，又要在储备项目不足情况下将贷款后置至明年初，导致银行依靠票据“冲量”。跨年之后，随着年初信贷投放力度加大，票据利率料逐步回归常态水平。
票据市场惊现超低利率
12月以来，票据市场利率明显走低，进入下半月出现更大面积的加速下行。
数据显示，与月初相比，近期票据利率最低的一天（12月23日），1至3个月期限的国股银票转贴现利率皆下行超过130基点，分别报0.0061%、0.0066%、0.007%，接近零利率，即便是6个月期，转贴现利率也仅为0.08%。
票据利率缘何大跌？从供需关系角度看，是因为买盘大于卖盘，而且是显着大于卖盘。“票据‘零利率’是供需失衡的产物。”光大证券分析师王一峰说。
票据利率容易在月末、年末出现波动，2019年11月以及今年7月至8月末，均出现过票据利率明显下行的现象。
国海证券固收首席分析师靳毅称，由于票据贴现和转贴现被计入银行贷款项下，在月末、年末考核时点前，银行通过在市场上大量收购票据（转贴现）来满足内部考核指标，因此票据市场容易在月末、年末出现波动。
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