中评社北京4月28日电／据中国证券报报道，近日有市场观点认为，人民币汇率贬值是导致近期股市下跌的原因之一。对此，专家表示，股市和汇市波动有相关性，但没有因果关系，人民币汇率波动并非近期股市下跌的主要驱动因素。股市和汇市出现短期波动，同为内外环境超预期变化的结果。外资并未掌握我国股票市场资产定价权。展望未来，人民币汇率料在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币资产将长期保持吸引力。
不存在因果关系
“人民币汇率和股价均是资产价格。同一种因素同时作用于股市和汇市，就有可能导致这两个市场出现同涨同跌的现象。”中银证券全球首席经济学家管涛在接受中国证券报记者采访时说。
他以2020年为例，解释了为何股市和汇市会出现“同涨同跌”的现象。2020年初，疫情暴发、经济停摆，股市和汇市同时下跌。这是因为疫情冲击带来的不确定性导致人民币汇率和股票价格出现了同方向的调整。2020年下半年，随着疫情得到有效控制，国内经济快速恢复，中美利差扩大，美元走弱。随后股市反弹，人民币汇率也开始上涨，这也是因为有共同的因素导致两者上涨。
当前股市和汇市同步调整是近期内外部因素共同作用的结果。管涛认为，外部因素是美联储政策收紧，内部因素则是国内疫情多点散发。但截至目前，并没有看到这两个市场出现信心危机，更没有看到这两个市场之间信心危机的传染。
星石投资认为，此轮人民币汇率调整前，股市已有较大幅调整，汇率调整对股市的中长期影响不大，并非股市下跌的主要原因。汇市和股市之间不存在因果关系，股市反应并不一定滞后于汇率，汇率下跌后股市也不一定持续单边下行。
在中金公司分析师李昭看来，近期人民币汇率贬值更多是对增长周期与流动性周期的被动反应，而对股债市场的主动影响相对较小。
值得一提的是，有市场人士指出，外资并未掌握我国股票市场资产定价权。截至2022年3月末，外资持有A股占流通市值比例约4.5%。A股市场的持有主体、交易主体以及价格决定主体仍为境内投资者。
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