美联储加息周期 全球金融动荡
2015年12月，美联储结束2008年金融危机以来的量化宽松政策，再次启动加息周期，截至2018年底共加息九次。同时，在2017年10月启动缩表计划，市场货币流通量减少。加息和缩表的双重作用让外部融资需求较高的新兴市场国家首当其冲，遭遇重创。2018年，阿根廷比索对美元汇率下跌50.56%，通货膨胀率高达47.6%；巴西货币雷亚尔对美元贬值幅度达20%；土耳其里拉汇率暴跌超30%。
美联储重复“套路” 激进加息扰乱全球
同样的戏码今年又再次上演。今年3月以来，美联储结束新冠疫情以来的超宽松货币政策，为应对国内高通胀而连续激进加息，推动美元大幅升值。美元升值不仅造成多国输入性通胀压力加剧，更是加剧了多国资本外流、本币贬值、债务违约等风险。一些经济基本面脆弱、外汇储备不足的经济体受到冲击。这一轮“美元潮汐”又到了回流的时候。
霸权最后的狂欢 全球“去美元化”加速
尽管仍有多个经济体受到冲击，但分析人士认为，美联储这轮“薅羊毛”的效果已经不如从前。原因之一就是新兴市场和发展中经济体对美国财政和货币政策高度警惕，不同国家间存在协调机制或者应急储备安排。更重要的是，各国都看到了美元霸权恶果的显现，一些国家拒绝被美国“收割”，正通过推动双边货币协议和外汇储备资产多元化，探索“去美元化”路径。
今年以来，全球“去美元化”进程加速。不少国家已在寻求摆脱美元霸权，如减持美债、推动外汇储备资产多元化、寻求在国际贸易中使用双边和多边货币协议结算交易等等。分析人士认为，摆脱美元霸权不是一个能在短期内实现的目标，但这一进程已经开始，且势头会越来越明显，力度越来越强大。 |
