市场各方信心将显着恢复
2022年12月召开的政治局会议和中央经济工作会议接连提及要“大力提振市场信心”，政策信号积极。王庆指出，这对A股市场的影响是多方面的。
首先是A股市场投资者的悲观情绪有望得到修复，将提升市场的风险偏好，可以改善市场的估值。其次，随着疫情防控政策调整，企业和居民的信心都会得以提振，无论是投资还是消费都会出现上行，进而改善企业盈利。“所以，总体上来讲，中央经济工作会议释放出来的信心和相关政策的落实，都有望给A股市场表现塑造一个有利的宏观政策环境。”王庆预判，无论是宏观经济还是上市公司，都有望在二季度开始复苏。
从传统的三驾马车（即消费、投资和出口）的角度来看，王庆认为，经济增长的主要引擎将是国内的消费，中国的固定资产投资也将会继续发挥托底的作用，出口则有可能成为拖累。
王庆分析说，随着疫情防控政策优化，国内消费将从二季度起逐步恢复，全年的社会消费品零售总额增速可能在5%左右。需要注意的是，如果短期内消费复苏乏力，不排除会出台进一步的鼓励、刺激消费的政策，例如发放全国范围的消费券来刺激消费。此外，还要注意关注消费结构的变化，线下服务消费和实物消费可能会出现此消彼长。
“应该是受疫情冲击最大的、最严重的相关行业复苏最快，例如餐饮、旅游以及酒店服务业等等。随着这类行业在底部的修复，随着就业市场的好转，我相信一般的消费也会逐渐回暖，包括必选消费，进而体现为可选消费。甚至一些大宗消费品和奢侈品的消费也会随着经济的回暖、信心的恢复后体现。”在谈到消费复苏的节奏时王庆说。
2022年11月以来，金融监管部门对房地产行业融资的支持力度持续增强，先后射出“三支箭”，从信贷、债券、股权融资全方位支持房企特别是民营房企融资。对于地产行业，王庆的预判是2023年房地产销售可能处于基本持平的状态，房地产投资或实现个位数增长。其中，投资端的增长主要来自于保交楼下施工和竣工的回升。
“如果在销量上没有明显的复苏，我们预判还是有可能出台进一步的支持和刺激政策，尤其是在需求端，可能会进一步放松限购、限贷政策，甚至不排除用降低首付比例以及进一步下调按揭贷款利率等政策来支持房地产市场的企稳和复苏。”王庆说。 |
