2022年美国新车交易价格由于低库存水平开始飙升，按年增速长期维持在10%至12%。随着供给端改善，新车交易价格开始趋于平稳。与此同时，制造商对新车的促销力度也达到新高。截至2023年6月，制造商已经连续9个月提高促销支出，达到2021年以来的最高水平，平均每车为2048美元，占平均交易价格的4.2%，按年提高1.9个百分点。
高利率及银行业危机引发信贷标准收紧，但是对汽车市场并未造成严重拖累。一方面，美国居高不下的利率环境持续发酵，60个月新车贷款利率已经来到7%以上的水平；另一方面，3月银行业危机进一步加速了银行信贷标准的收紧进程。近期一份美联储的调查显示，美国的贷款申请通过率愈来愈低，截至6月底的12个月时间里，贷款人被拒绝的比例跃升至21.8%，为5年来最高；汽车贷款被拒比例也从2月的9.1%，上升至14.2%，受此影响，银行汽车贷款存量规模开始按月持续下行。即便如此，从汽车市场表现来看，高利率和信贷的收紧并没有对汽车市场需求造成显着压制。
·工资增长刺激个人消费
往前看，美国汽车市场反弹大概率不会止步于此，个人消费韧性将是汽车销量的重要保障。信贷标准的收紧会对消费产生一定影响，但截至目前的数据显示，美国的个人消费支出仍有韧性。首先，尽管美国消费端以及消费者信贷增速一直处于回落趋势当中，但是仍然高于疫情前的平均水平。其次，美国火热的劳动力市场意味着更为乐观的薪资增长，领先指标“美国密歇根大学消费者信心指数”也已经出现了触底回升的趋势。乐观的消费者预期，以及相对健康的信贷增速，意味着短期内美国个人消费支出仍有上行的动力，从而对汽车需求带来支撑。
目前美国汽车库存水平在历史低位徘徊，补库需求下，主要汽车出口国将率先受益。在疫情稳定后，美国“补贴式”抗疫的作用迅速显现，汽车需求的“爆发”领先于生产端，自2022年初开始，美国的汽车库存一直处于相对不足的状态。美国当前汽车库存销售比仅从低位缓慢小幅回升至0.8左右，即美国当前的汽车库存仅能够支持不到一个月的销量，远低于疫情前的2.0上下。基于此，经销商的补库需求会继续加大汽车的进口数量，这指向了美国重要的汽车进口国将从美国汽车市场反弹中率先受益。
日本或者是美国汽车市场反弹的“最大受益者”。根据WardsAuto数据，2023年上半年美国所售的新车中，日系汽车（丰田、本田、尼桑以及斯巴鲁）销量占比超过35%，份额与上一年基本持平。在美日系汽车销量的爆发指向了对日本汽车出口需求的增长。
|
