近日召开的中央经济工作会议指出，“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。同时，会议要求，“财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”。央行随后召开会议传达学习中央经济工作会议精神时强调，“要持续释放贷款市场报价利率改革潜力，促进企业综合融资成本稳中有降”。
温彬认为，在当前时间点下调LPR，主要由于经济下行压力加大，是金融加大力度支持稳增长的体现。货币政策近期明显加大了对稳增长的支持力度，12月15日国务院常务会议部署了进一步加强对中小微企业的金融支持，无缝衔接两项直达实体经济的货币政策工具，当日降准0.5个百分点，此前还下调了支农支小再贷款利率，加上12月20日的降低1年期LPR，这些政策均有利于为实体经济纾困，保持经济运行在合理区间。
温彬进一步分析到，考虑到今年上半年经济加快恢复形成了较高的基数，且当前的经济下行压力向后传导，对明年上半年经济增长形成较大压力，降准、降息的窗口仍可能开启。同时，在稳健基调下，仍将以结构性支持稳增长为主，央行将主要通过公开市场操作、MLF等多种货币政策工具组合，保持市场流动性合理充裕；更好发挥再贷款、碳减排支持工具、直达实体经济等结构性货币政策工具的作用，鼓励和引导商业银行逆周期增加对重点支持领域和薄弱环节的信贷投放力度，促进融资成本稳中有降，助力经济运行在合理区间。
王青表示，在我国当前的利率体系中，LPR属于市场利率范畴，但无疑具有很强的政策信号意义。本次1年期LPR报价下调，不仅会直接推动实体经济融资成本下降，同时也体现了在我国经济发展面临三重压力背景下，货币政策正在及时加大逆周期调控力度，对稳定市场预期，缓解楼市下行压力，带动消费、投资修复性增长具有重要的信号作用。
“展望未来，基于2022年稳增长政策将适度靠前发力的预期，预计明年上半年降准将会延续，也不排除小幅下调MLF利率的可能。这样来看，2022年上半年LPR报价还有小幅下调的空间”，王青说道。 |
