美国经济是信用经济。美国从来不考虑债务到期之后如何偿还的问题。这是因为美国始终认为，只要国际货币基金组织继续存在，美元作为国际储备货币和支付货币，那么，美国联邦储备委员会就可以通过发行美元筹措资金。只要美国联邦储备委员会继续向世界各国发行美元，那么，美国财政部就可以实行财政赤字政策。美国国会充其量会限制美国政府的财政赤字规模，但是，不会提出限期清偿美国债务的法案。除了上了世纪90年代美国实行新经济政策，出现短暂财政盈余之外，美国大多数时间都是赤字财政。美国在中东地区发动伊拉克战争，让美国财政赤字达到新的高度。奥巴马执政期间，美国债务规模更是翻了一番。美国历届政府热衷于对外扩张，民主党总统热衷于增加美国公民的健康医疗保障水平，始终没有考虑到美国如何偿还债务问题。在这样的大背景下，中国继续购买美国国债，实际上是人为地增加自己的风险。
部分学者认为，购买美国国债是目前最为保险的投资行为。美国政府以国家信用为担保，支付利息。购买美国国债不会导致中国美元外汇储备大量损失。这是典型的只见树木不见森林。美国政府之所以能定期支付美国国债利息，不是因为美国政府实现了财政盈余，而是因为美国政府发行新的国债，让美国联邦储备委员会对外发行货币，从而导致美元迅速贬值。中国购买美国国债，实际上是为虎作伥，这样做不仅会导致美国继续发行国债，增加财政赤字，而且更主要的是，会让美国联邦储备委员会释放更多的货币，从而使中国美元外汇储备大幅度贬值。
近些年来，中国为了减少购买美元债券带来的风险，采取一系列规避措施。中国设立亚洲基础设施投资银行和新金砖国家开发银行，设立丝绸走路基金，就是要把中国外汇储备中的美元外汇转化为直接投资，通过设立金融机构，把美元作为金融机构的本金，依靠国际投资实现美元的保值增值。中国与部分国家签订了货币互换合同，减少对美元货币的依赖，与此同时，通过建立石油期货市场，实行人民币结算，减少对美元的使用，从而使中国的外汇储备风险逐步降低。
中国继续购买美国政府发行的国债，是一个不明智的行动。因为购买美国国债，客观上导致中国面临巨大的政治风险，如果美国政府的赤字财政政策难以为继，那么，中国将不得不因此而承受巨大的投资风险和政治风险。
|
