（二）美国涉港制裁的经济评估
制裁前后的经济指标主要包括香港股市、进出口贸易、吸引外资、关税等的数据。若制裁后的经济数据无明显下滑，则在一定程度上表明美国对港经济制裁的效度有限。美国涉港制裁前后香港自身以及美国与香港之间的经济指标的变化，表明美国涉港制裁对香港金融、经济等并没有造成较大的冲击和影响。
其一，股市变化最易受政策影响，最能体现市场信心。香港股市没有受到美国制裁的较大影响，香港股市的波动更多受到地缘政治、中国经济以及香港地区自身形势变化的影响。2020年6月初，美国扬言取消香港的特殊地位，而港股却以飙升771点作为回应。在美国集中发起涉港制裁的2020—2021年，不少中概股回港上市，香港股市整体表现平稳。
其二，考察美国涉港制裁下香港贸易数据发现，受影响较大的反而是美国自身。一方面，香港和美国贸易额占香港贸易总额的比例不高。根据香港特区政府工贸署数据，2019年，香港与美国的贸易额为5 170亿港元，仅占香港外贸总额约6.2%；另一方面，每年在香港生产并出口至美国销售的货物价值总和仅36.76亿港币，只占香港总出口量不到0.1%。自2020年7月美国发出对港制裁以来，香港对外贸易总额、与美国的贸易额仍呈上升趋势。美国常年从香港赚取贸易顺差，对香港的顺差是其全球贸易伙伴中最高的。2018年，美国对香港贸易顺差已超300亿美元。在美国干预香港事务、发起涉港制裁后，美国与香港的贸易额并没有较大变化，甚至有所增加，但美国对香港的贸易顺差在2020年下降到100多亿美元。这表明美国自身在制裁中受损更大，若严格执行美国所谓的经济制裁，美国的产品出口将受到更大的冲击。图1中虚线为总体趋势线，圆形图标代表了美国发起的历次涉港制裁。香港对外总体贸易情况也没有受到制裁的较大冲击，总体仍呈现上升态势。图2中实线代表香港进口贸易数据，虚线代表香港出口贸易数据，圆形图标代表美国发起的历次涉港制裁。在2021年及2022年的2月份，贸易数据均有一定程度的下降，这是受到了农历新年假期的影响，与制裁的相关性较弱。
其三，美资投资香港的态势仍呈现上升趋势。2017年至2020年，美国在香港的外商直接投资总额逐年上升，从790亿美元升至920亿美元。香港在美国的投资规模也有所提升，从2017年的150亿美元增至2019年的170亿美元。根据香港特区政府统计处提供的驻香港的境外公司数据，2020年驻港地区办事处数目为2 479家，制裁发出后的2020年驻港地区办事处数目为2 483家，没有因为制裁而减少。2022年1月，香港美国商会发布的商业前景调查显示，在港美资企业认为香港的竞争力主要来自资本自由流动、国际连接、税收、法律法规体系、进出中国（内地）的机会等因素。大型美资企业花旗、摩根大通、摩根士丹利等仍在扩大在香港的经营布局。当然，根据形势的变化，也存在美资企业撤出香港的情况。
其四，美国对香港加征关税影响有限。2020年8月，美国政府正式发布公告称，自2020年9月25日起，原产自香港的货品出口至美国须标明来源地为“中国”，不再标注“香港”。原产地为香港的货物面临美国单方面擅自加征关税的风险，这也意味着香港所享受的单独关税区优惠丧失。根据美国取消香港单独关税区的大数据量化模型测算，在美国对香港加收关税的情况下，中美两国企业年度增加税负成本为：中国企业增加税款负担6.84亿元，美国企业增加税款负担121.6亿元。因此，美国单方面对香港加收关税，对中国企业影响较为有限，利益受损的主要是美国企业。 |
